Expansion en Asie du Sud-Est : l’hebdo | 30 octobre–6 novembre | La Thaïlande imposera un droit d’accise de 35 % sur les voitures électriques importées dès l’an prochain

La Thaïlande utilise la taxe d’accise pour inciter les constructeurs chinois de véhicules électriques à assembler sur place : c’est l’annonce de la semaine qui touche le plus directement les entreprises se développant à l’international. Les investissements étrangers au Vietnam atteignent un sommet depuis 2009, tandis que la Malaisie accueille un investissement majeur de Google tout en durcissant les autorisations de centres de données. Ces trois nouvelles témoignent d’exigences accrues pour s’implanter localement.

À la une cette semaine : la Thaïlande taxera à 35 % les véhicules électriques importés dès l’an prochain

Les faits. Le 3 novembre, lors d’une réunion délocalisée à Udon Thani, le gouvernement thaïlandais a approuvé une révision des taxes d’accise : à compter du 1er janvier 2027, le taux applicable aux voitures entièrement électriques importées passera de 10 % à 35 %, et celui des voitures électriques à prolongateur d’autonomie importées de 15 % à 35 % [1]. Le vice-premier ministre et ministre des Finances thaïlandais, Ekniti Nitithanprapas, a déclaré que cette mesure visait les véhicules importés sans production locale ni utilisation de pièces locales [1]. Selon les informations publiées, les modèles assemblés localement en CKD, c’est-à-dire à partir de pièces détachées importées, bénéficient d’un taux de 2 % [2].

Contexte. Cette révision met en œuvre les résolutions adoptées par le Comité national thaïlandais de la politique des véhicules électriques lors de ses réunions du 25 novembre 2025 et du 10 septembre 2026 [1]. La cible directe de cette politique est claire : selon les données de Bloomberg, la Thaïlande a importé pour 2,37 milliards de dollars de véhicules électriques sur les neuf premiers mois de 2026, dont 96 % en provenance de Chine ; pour le seul mois de septembre, la part chinoise approchait 99 % [4]. La demande thaïlandaise de véhicules électriques continue de croître rapidement cette année : les immatriculations ont atteint 191 273 unités sur les neuf premiers mois, soit une hausse de 83 % sur un an [4]. Selon le club automobile de la Fédération des industries thaïlandaises, les voitures particulières électriques représentaient 30,99 % de l’ensemble des ventes automobiles sur la même période [2]. L’agence Xinhua résume ainsi l’objectif officiel : protéger l’industrie automobile nationale et attirer des investissements dans la production locale [3].

Conséquences. Pour les constructeurs chinois disposant déjà d’usines en Thaïlande, c’est une bonne nouvelle. Selon The Nation, plusieurs marques chinoises qui y réalisent déjà des opérations d’assemblage soutiennent cette hausse de taxe [2]. Pour celles qui dépendent encore des importations de véhicules complets, le calcul économique change : selon l’article, les coûts de production en Chine sont inférieurs d’au moins 30 % à ceux de la Thaïlande, mais l’écart accru entre les taux de taxation renforce nettement l’attrait de l’assemblage local [2]. Plusieurs marques étudient déjà cette option : Leapmotor prévoit d’envoyer une équipe en Thaïlande en novembre pour approfondir l’étude d’un projet CKD, avec une capacité annuelle initiale envisagée de 60 000 à 80 000 véhicules ; XPeng indique poursuivre l’étude d’une activité CKD en Thaïlande ; Voyah, marque du groupe Dongfeng, étudie également un assemblage dans le pays [2]. Pour les équipementiers et les entreprises de logistique, les commandes pourraient ainsi se déplacer du transport maritime de véhicules complets vers celui de pièces détachées et l’approvisionnement local.

Points en suspens. Premièrement, le ministère des Finances a demandé au Département des accises de discuter avec les investisseurs de taux préférentiels pour les nouveaux investissements [1], mais les conditions précises n’ont pas encore été publiées. Deuxièmement, les projets des constructeurs cités restent à l’étude : aucune décision de construction d’usine n’est confirmée. Troisièmement, une éventuelle ruée sur les importations avant le 1er janvier prochain aura une incidence sur les stocks et les prix au premier semestre 2027. Les modalités de taxation devront être vérifiées dans les documents officiels thaïlandais.

Illustration : image accompagnant l’article de The Nation sur les marques chinoises de véhicules électriques et la taxe d’accise en Thaïlande (source : The Nation)

Actualités majeures

Vietnam : 54,85 milliards de dollars d’investissements étrangers enregistrés sur les dix premiers mois, un record depuis 2009

Ces chiffres actualisent ceux de notre précédente édition, qui faisait état de « 2,27 milliards de dollars de nouveaux investissements chinois enregistrés au Vietnam sur les neuf premiers mois ». Selon les données publiées le 3 novembre par les services statistiques vietnamiens, le total des investissements étrangers enregistrés au 31 octobre s’élevait à 54,85 milliards de dollars, en hausse de 74 % sur un an, soit le niveau le plus élevé depuis 2009. Ce montant comprend 3 478 nouveaux projets approuvés, représentant 30,73 milliards de dollars, soit environ 2,2 fois le montant de la même période de l’année précédente [5]. Les capitaux effectivement décaissés ont atteint environ 24,08 milliards de dollars, en hausse de 13,1 %, un record pour cette période sur les cinq dernières années [5]. En matière de capitaux nouvellement approuvés, Singapour arrive en tête avec 9,52 milliards de dollars, suivi de la Corée du Sud avec 5,81 milliards, du Luxembourg avec 4,99 milliards, de Hong Kong (Chine) avec 3,57 milliards et de la Chine continentale avec 2,77 milliards [5][6]. Les industries de transformation et de fabrication ont attiré 14,61 milliards de dollars de nouveaux capitaux approuvés, soit 47,5 % du total, contre 5,15 milliards, soit 16,7 %, pour le transport et l’entreposage [6]. Les médias officiels vietnamiens soulignent toutefois que les investissements enregistrés progressent nettement plus vite que les capitaux effectivement décaissés et que le taux d’intégration locale des chaînes de production des entreprises à capitaux étrangers n’est que de 20 à 25 % [7].

Pourquoi c’est important : selon les chiffres ci-dessus, la Chine continentale et Hong Kong totalisent environ 6,34 milliards de dollars, soit près d’un cinquième des nouveaux capitaux approuvés. Mais les priorités politiques vietnamiennes portent désormais sur le taux de décaissement effectif et le développement d’un réseau local de fournisseurs. Les nouveaux projets doivent donc planifier plus en amont le recours à des fournisseurs locaux.

Illustration : photo : FIA (source : Vietnam Investment Review)

Google investit 15 milliards de dollars supplémentaires en Malaisie, alors que les conditions d’autorisation se durcissent

Google a annoncé le 4 novembre un investissement de 15 milliards de dollars en Malaisie entre 2027 et 2028, soit environ 61 milliards de ringgits, pour des campus de centres de données et ses activités cloud [9]. Cet investissement comprend également l’ajout de plus de 1 GW de capacités de production d’énergie propre au réseau électrique, des projets de sécurité hydrique ainsi que la formation de 800 000 Malaisiens d’ici 2031 [8]. Le Premier ministre Anwar a déclaré que Google avait comparé plusieurs options, notamment dans certains pays de l’ASEAN [9]. Parallèlement, les exigences se renforcent : le 28 octobre, le vice-Premier ministre Fadillah a indiqué que les projets situés dans des zones aux réserves en eau insuffisantes ne seraient pas retenus. Les centres de données devront disposer de réserves d’eau couvrant deux jours de consommation et utiliser au moins 30 % d’énergies renouvelables [8]. Les autorités chargées de l’énergie prévoient que la demande électrique de pointe des centres de données de la Malaisie péninsulaire atteindra 8,39 GW en 2030. La consommation d’eau dans les États de Johor et de Selangor devrait, quant à elle, atteindre 389,04 millions de litres par jour, soit environ six fois le niveau actuel [8].

Pourquoi c’est important : les débouchés restent présents pour les entreprises chinoises d’équipements électriques, de refroidissement, d’ingénierie et d’exploitation de centres de données. Mais l’accès à l’eau et à l’électricité devient plus déterminant pour la réalisation des projets que l’accès au foncier. L’article ne mentionne aucune participation d’entreprises chinoises à ce projet.

Photo : image principale de l’article de The Star sur l’investissement de Google en Malaisie (source : The Star)

La zone économique spéciale Johor-Singapour approuve 88,8 milliards de ringgits d’investissements, dont 45 % sont déjà concrétisés

Le 2 novembre, le ministre malaisien de l’Économie, Akmal, a déclaré à Singapour que la zone économique spéciale Johor-Singapour avait approuvé 88,83 milliards de ringgits d’investissements entre janvier 2025 et juin 2026, avec à la clé la création attendue de 28 755 emplois. Sur ce total, 45 %, soit 40,3 milliards de ringgits, ont déjà été concrétisés, représentant environ 12 800 emplois [10]. Les deux pays ont tenu le même jour la première réunion du Comité ministériel de coopération Johor-Singapour et sont convenus d’organiser un forum conjoint sur l’investissement au premier trimestre 2027 [10]. Le schéma directeur de la zone devrait être présenté par les premiers ministres des deux pays en décembre 2026 [10].

Pourquoi c’est important : il s’agit de l’un des rares corridors industriels transfrontaliers au sein de l’ASEAN. Les entreprises chinoises qui envisagent un modèle « siège à Singapour + production à Johor » peuvent attendre la publication du schéma directeur en décembre avant de choisir leur implantation et leur structure juridique, en portant une attention particulière à la circulation des personnes, au dédouanement des marchandises et aux mesures incitatives.

Photo : photo d’archives du ministre malaisien de l’Économie, Akmal (source : The Edge Malaysia)

L’Indonésie affiche une croissance de 5,47 % au troisième trimestre, avec un investissement plus dynamique que la consommation

La formation de capital fixe a progressé de 6,06 % sur un an, la consommation des ménages de 5,04 % et la consommation publique de 8,95 % [11]. Le consensus de l’enquête Bloomberg tablait sur 5,2 % [17]. Le ministre coordinateur indonésien des Affaires économiques, Airlangga, a indiqué que le gouvernement maintenait son objectif de croissance de 5,4 % pour l’ensemble de l’année [11]. Côté commerce extérieur, l’excédent a atteint 3,36 milliards de dollars en septembre, avec une hausse des exportations de 11,87 %, portée principalement par les produits transformés à base d’huile de palme, le nickel et l’aluminium. Les importations ont augmenté de 18,41 %, à un rythme supérieur à celui des exportations [16].

Pourquoi c’est important : le renforcement simultané de la demande intérieure et de l’investissement constitue un signal positif pour les entreprises chinoises actives en Indonésie dans les biens de consommation, les matériaux de construction et la transformation des ressources naturelles. Toutefois, les chiffres officiels de forte croissance doivent être confrontés aux commandes effectivement enregistrées par les entreprises, et certains experts mettent également en doute l’objectif de 8 % à plus long terme [17].

Photo : Airlangga Hartarto, ministre coordinateur des Affaires économiques (deuxième à gauche), lors d’une conférence de presse à Jakarta, le jeudi 5 novembre 2026. /ANTARA/Bayu Saputra. (Source : ANTARA)

Philippines : les investissements approuvés battent des records, mais l’industrie manufacturière locale se contracte

Tereso Panga, directeur de l’Autorité des zones économiques des Philippines (PEZA), a déclaré que les investissements approuvés à fin octobre atteignaient 309,63 milliards de pesos, soit une hausse de 77 % sur un an, dépassant déjà l’objectif annuel de 300 milliards de pesos. Le total annuel pourrait atteindre 315 à 320 milliards de pesos, au-delà du record de 312 milliards établi en 2012 [12]. Attention toutefois : ces montants correspondent à des engagements d’investissement des entreprises, et non à des fonds effectivement versés [12]. Parallèlement, l’indice PMI manufacturier philippin est tombé à 49,1 en octobre, restant sous le seuil séparant expansion et contraction pour le deuxième mois consécutif [15]. Li Yi, président de la Fédération des industries philippines, a indiqué que les industriels avaient suspendu leurs projets d’expansion pour se concentrer sur le maintien de leur activité et la préservation des emplois [14].

Pourquoi c’est important : des montants d’investissement approuvés élevés ne signifient pas que les conditions d’exploitation sont favorables. Les entreprises chinoises qui envisagent de s’implanter aux Philippines doivent intégrer la dépréciation du peso, le coût des matières premières importées et les prix de l’électricité dans leurs calculs de rentabilité.

Les chiffres en bref

• 35 % : le taux de la taxe d’accise que la Thaïlande appliquera dès 2027 aux véhicules importés entièrement électriques et à prolongateur d’autonomie [1]
• 96 % : la part de la Chine dans la valeur des importations thaïlandaises de véhicules électriques sur les neuf premiers mois de l’année [4]
• 54,85 milliards de dollars : les investissements étrangers enregistrés au Vietnam sur les dix premiers mois de l’année, en hausse de 74 % sur un an [5]
• 15 milliards de dollars : le montant des investissements de Google en Malaisie sur la période 2027–2028 [9]
• 40,3 milliards de ringgits : le montant des investissements approuvés déjà concrétisés dans la zone économique spéciale Johor-Singapour [10]

En bref

• Laos : S&P relève la note de crédit à long terme de CCC+ à B-, après l’émission par le Laos de 500 millions de dollars d’obligations souveraines à la Bourse de Hong Kong et la signature d’un accord fiscal avec Hong Kong [17]
• Cambodge : le ministère de l’Économie et des Finances abaisse sa prévision de croissance pour 2026 à 4 %, évoquant notamment la fermeture persistante de la frontière terrestre avec la Thaïlande. Les exportations manufacturières, dont celles de l’habillement, restent un moteur de l’économie [16]
• Cambodge : la première tranche de 450 MW de la centrale au GNL de Royal Group, qui représente un investissement de plus de 1,35 milliard de dollars, devrait entrer en service d’ici la fin de l’année. Le groupe prévoit également de développer une zone économique spéciale [14]
• Thaïlande : dans le cadre de sa campagne de contrôle des déchets industriels, le ministère de l’Industrie a inspecté 171 usines en deux jours et suspendu la délivrance de nouvelles licences aux usines des catégories 105 et 106. La proposition de recourir à des instruments de lutte contre le blanchiment d’argent dans ce dossier reste à l’étude [19]
• Vietnam : le tarif moyen de vente au détail de l’électricité baisse de 2 % à compter du 1er novembre, une première en vingt ans qui contribuera à alléger les coûts énergétiques des usines [14]
• Vietnam : selon les médias, les salaires minimums régionaux augmenteront en moyenne d’environ 7,8 % à compter du 1er janvier 2027, sous réserve de la publication officielle [20]
• Myanmar : des autocars électriques du constructeur chinois Zhongtong seront mis en service sur la liaison routière entre Yangon et Pathein [14]
• Grab : le chiffre d’affaires du troisième trimestre atteint 1,112 milliard de dollars, en hausse de 27 %. L’EBITDA ajusté de la division des services financiers devient positif pour la première fois [18]
• Sommet de l’ASEAN : selon le ministère philippin des Affaires étrangères, Xi Jinping ne devrait pas y participer et le Premier ministre Li Qiang devrait représenter la Chine. Aucune confirmation officielle n’a encore été reçue [13]

Le regard de la rédaction

Plusieurs événements de la semaine ont un point commun : les exigences se renforcent. La Thaïlande utilise la fiscalité pour imposer l’assemblage local, le Vietnam commence à s’intéresser à la part des investissements effectivement réalisés et au taux d’intégration locale, la Malaisie fait passer l’accès à l’eau et à l’électricité avant le foncier, tandis qu’aux Philippines, les montants d’investissement approuvés doivent d’abord être distingués des engagements et des capitaux effectivement investis. À nos yeux, la concurrence entre entreprises chinoises en Asie du Sud-Est ne se joue donc plus sur « qui s’implante en premier », mais sur « qui s’ancre le plus profondément dans le tissu local ». Pour les dirigeants, les prochaines décisions ne dépendront plus seulement des droits de douane et du coût de la main-d’œuvre, mais aussi de la part d’approvisionnement local, de l’accès à l’énergie et à l’eau, ainsi que de la capacité des entités locales à prendre en charge les différentes étapes de fabrication. Les parts de marché acquises grâce à la réexportation ou à l’exportation de véhicules complets seront désormais davantage exposées aux changements de politique.

À suivre

• 18–19 novembre : la 33e réunion des dirigeants économiques de l’APEC se tiendra à Shenzhen [13]
• Décembre 2026 : publication prévue du plan directeur de la zone économique spéciale Johor–Singapour [10]
• 1er janvier 2027 : entrée en vigueur en Thaïlande de la taxe d’accise de 35 % sur les véhicules électriques importés [1]

Sources

1. Le gouvernement thaïlandais porte à 35 % les droits d’accise sur certaines importations de véhicules électriques dès 2027 — The Nation, consulté le 06.11.2026
2. Certaines marques chinoises de véhicules électriques soutiennent les droits d’accise thaïlandais de 35 % dès 2027 — The Nation, consulté le 06.11.2026
3. La Thaïlande portera à 35 % les droits d’accise sur les véhicules électriques importés dès 2027 — Xinhua, consulté le 06.11.2026
4. La Thaïlande portera à 35 % les droits d’accise sur les véhicules électriques importés entièrement assemblés dès le 1er janvier 2027 — paultan.org, consulté le 06.11.2026
5. Au Vietnam, les entrées d’IDE sur dix mois enregistrent leur plus forte croissance depuis 2009 — Vietnam+, consulté le 06.11.2026
6. Les entrées d’IDE au Vietnam atteignent leur plus haut niveau depuis 2009 — Vietnam Investment Review, consulté le 06.11.2026
7. Améliorer la qualité des IDE pour renforcer la dynamique de croissance — Vietnam+, consulté le 06.11.2026
8. Les limites de capacité des centres de données en Malaisie : le pays peut-il absorber les 15 milliards de dollars de Google ? — Capacity, consulté le 06.11.2026
9. Le Premier ministre : Google a envisagé d’autres pays de l’ASEAN avant de choisir la Malaisie — The Star, consulté le 06.11.2026
10. Les investissements approuvés pour la zone économique spéciale Johor-Singapour atteignent 88,8 milliards de ringgits, selon le ministre de l’Économie — The Edge Malaysia, consulté le 06.11.2026
11. L’Indonésie fixe un objectif de croissance économique de 5,4 % pour 2026, selon un ministre — ANTARA, consulté le 06.11.2026
12. La PEZA se montre confiante quant à un montant record de 320 milliards de pesos d’investissements approuvés — Philstar.com, consulté le 06.11.2026
13. Le président chinois ne participera pas au sommet de l’ASEAN — The Manila Times, consulté le 06.11.2026
14. Économie et finance de l’ASEAN / Brèves de l’ASEAN du 2 novembre 2026 — Central News Agency, consulté le 06.11.2026
15. Économie et finance de l’ASEAN / Brèves de l’ASEAN du 3 novembre 2026 — Central News Agency, consulté le 06.11.2026
16. Économie et finance de l’ASEAN / Brèves de l’ASEAN du 4 novembre 2026 — Central News Agency, consulté le 06.11.2026
17. Brèves de l’ASEAN du 5 novembre 2026 — Central News Agency, consulté le 06.11.2026
18. Grab publie ses résultats du troisième trimestre 2026 et relève ses prévisions annuelles — Grab, consulté le 06.11.2026
19. La Thaïlande intensifie la répression des infractions liées aux déchets industriels et envisage des saisies d’actifs — The Nation, consulté le 06.11.2026
20. Le Vietnam relève les salaires minimums régionaux dès le 1er janvier 2027, avec un montant maximal de 5,7 millions de dongs par mois — BigGo Finance, consulté le 06.11.2026