Boletín de expansión al Sudeste Asiático | 30 oct.–6 nov. | Tailandia aplicará un impuesto especial del 35 % a los vehículos eléctricos importados a partir del próximo año

Tailandia recurre al impuesto especial para impulsar el ensamblaje local de vehículos eléctricos chinos: es la noticia de la semana con un impacto más directo en las empresas que se expanden al exterior. La inversión extranjera en Vietnam alcanza su máximo desde 2009 y Malasia recibe una gran inversión de Google mientras endurece la autorización de centros de datos. Las tres noticias apuntan a mayores barreras para establecer operaciones locales.

Noticia principal de la semana: Tailandia gravará los vehículos eléctricos importados con un impuesto especial del 35 % a partir del próximo año

Qué ha pasado. El 3 de noviembre, el Consejo de Ministros tailandés aprobó una modificación del impuesto especial en una reunión celebrada fuera de la capital, en Udon Thani: a partir del 1 de enero de 2027, el tipo aplicable a los vehículos eléctricos puros importados subirá del 10 % al 35 %, y el de los vehículos eléctricos de autonomía extendida importados, del 15 % al 35 % [1]. El vice primer ministro y ministro de Finanzas de Tailandia, Ekniti Nitithanprapas, afirmó que la medida se dirige a los vehículos importados que no se fabrican localmente ni utilizan componentes locales [1]. Según las informaciones publicadas, a los modelos ensamblados localmente (CKD, es decir, importados como conjuntos de piezas para su ensamblaje en el país) se les aplica un tipo del 2 % [2].

Contexto. Este ajuste aplica las resoluciones adoptadas por el Comité Nacional de Política de Vehículos Eléctricos de Tailandia en sus reuniones del 25 de noviembre de 2025 y del 10 de septiembre de 2026 [1]. El objetivo directo de la política está claro: según datos de Bloomberg, Tailandia importó vehículos eléctricos por valor de 2.370 millones de dólares en los nueve primeros meses de 2026, de los que el 96 % procedía de China; solo en septiembre, la cuota china rozó el 99 % [4]. La demanda de vehículos eléctricos sigue creciendo con fuerza en Tailandia este año: en los nueve primeros meses se matricularon 191.273 unidades, un 83 % más interanual [4]; según el Club de la Industria del Automóvil de la Federación de Industrias Tailandesas, los turismos eléctricos representaron el 30,99 % de todas las ventas de automóviles en ese periodo [2]. La agencia Xinhua resumió el objetivo oficial: proteger la industria automovilística nacional y atraer inversión a la producción local [3].

Impacto. Para los fabricantes chinos que ya tienen fábricas en Tailandia, es una buena noticia. The Nation informó de que varias marcas chinas que ya cuentan con operaciones de ensamblaje apoyan la subida del impuesto [2]. Para las marcas que siguen dependiendo de la importación de vehículos completos, las cuentas cambian: según la información publicada, los costes de producción en China son al menos un 30 % inferiores a los de Tailandia, pero la ampliación de la diferencia impositiva hace mucho más atractivo el ensamblaje local [2]. Varias marcas ya están estudiando esta opción: Leapmotor prevé enviar un equipo a Tailandia en noviembre para analizar más a fondo una solución CKD, con una capacidad anual inicial prevista de entre 60.000 y 80.000 vehículos; XPeng afirma que sigue estudiando operaciones CKD en Tailandia; Voyah, del grupo Dongfeng, también estudia el ensamblaje en el país [2]. Para las empresas de componentes y logística, esto podría desplazar los pedidos del transporte marítimo de vehículos completos al transporte de piezas y al suministro local.

Cuestiones pendientes. En primer lugar, el Ministerio de Finanzas ha encargado al Departamento de Impuestos Especiales que negocie con los inversores tipos especiales para las nuevas inversiones [1], pero aún no se han publicado las condiciones concretas. En segundo lugar, los planes de los fabricantes citados siguen en fase de estudio y no constituyen decisiones confirmadas de construir fábricas. En tercer lugar, una posible avalancha de importaciones antes del 1 de enero del próximo año influirá en las existencias y los precios del primer semestre de 2027. Los detalles de los tipos impositivos deberán confirmarse en los documentos oficiales tailandeses.

Imagen: fotografía que acompaña al reportaje de The Nation sobre las marcas chinas de vehículos eléctricos y el impuesto especial de Tailandia (fuente: The Nation)

Noticias destacadas

Vietnam registra 54.850 millones de dólares de inversión extranjera en los diez primeros meses, la cifra más alta desde 2009

Estos datos actualizan la información de la edición anterior sobre los «2.270 millones de dólares de nueva inversión china registrada en Vietnam en los nueve primeros meses». El organismo estadístico de Vietnam anunció el 3 de noviembre que, a 31 de octubre, la inversión extranjera total registrada ascendía a 54.850 millones de dólares, un 74 % más interanual y el nivel más alto desde 2009; de ese total, se autorizaron 3.478 nuevos proyectos, con un capital de 30.730 millones de dólares, unas 2,2 veces el importe del mismo periodo del año anterior [5]. La inversión efectivamente desembolsada fue de unos 24.080 millones de dólares, un 13,1 % más, la cifra más alta para ese periodo en cinco años [5]. Por capital autorizado para nuevos proyectos, Singapur ocupó el primer puesto con 9.520 millones de dólares, seguido de Corea del Sur con 5.810 millones, Luxemburgo con 4.990 millones, Hong Kong (China) con 3.570 millones y China continental con 2.770 millones [5][6]. Las industrias manufacturera y de transformación captaron 14.610 millones de dólares de capital autorizado para nuevos proyectos, el 47,5 % del total; el transporte y el almacenamiento recibieron 5.150 millones, el 16,7 % [6]. No obstante, los medios oficiales vietnamitas también advirtieron de que la inversión registrada crece mucho más deprisa que los desembolsos efectivos y de que el contenido local de las cadenas de producción de las empresas de capital extranjero apenas alcanza el 20 %–25 % [7].

Por qué importa: según estas cifras, China continental y Hong Kong suman unos 6.340 millones de dólares, aproximadamente una quinta parte del capital autorizado para nuevos proyectos. Sin embargo, las prioridades de la política vietnamita han pasado a centrarse en la proporción de inversión efectivamente desembolsada y en el desarrollo de proveedores locales, por lo que los nuevos proyectos deben planificar antes la localización de su red de proveedores.

Imagen: fotografía de FIA (fuente: Vietnam Investment Review)

Google invertirá otros 15.000 millones de dólares en Malasia, mientras se endurecen los requisitos de autorización

Google anunció el 4 de noviembre que invertirá 15.000 millones de dólares en Malasia entre 2027 y 2028, equivalentes a unos 61.000 millones de ringgits, para desarrollar campus de centros de datos y su negocio de servicios en la nube [9]. La inversión también incluye añadir más de 1 GW de energía limpia a la red eléctrica, proyectos de seguridad hídrica y la formación de 800.000 malasios de aquí a 2031 [8]. El primer ministro Anwar afirmó que Google había comparado varias opciones, entre ellas algunos países de la ASEAN [9]. Al mismo tiempo, aumentan las exigencias: el 28 de octubre, el viceprimer ministro Fadillah indicó que no se considerarían proyectos en zonas con reservas de agua insuficientes, que los centros de datos deberán mantener reservas de agua para dos días y que al menos el 30 % de la energía que utilicen deberá ser renovable [8]. Las autoridades energéticas prevén que la demanda eléctrica máxima de los centros de datos de Malasia peninsular alcance los 8,39 GW en 2030 y que el consumo de agua en Johor y Selangor aumente hasta los 389,04 millones de litros diarios, unas seis veces el nivel actual [8].

Por qué importa: para las empresas chinas de equipos eléctricos, refrigeración, ingeniería y operación de centros de datos siguen existiendo oportunidades, pero garantizar el acceso al agua y la electricidad es más decisivo para los proyectos que conseguir terrenos. El reportaje no menciona la participación de empresas chinas en este proyecto.

Imagen: imagen principal de la noticia de The Star sobre la inversión de Google en Malasia (fuente: The Star)

La Zona Económica Especial de Johor-Singapur aprueba inversiones por 88.800 millones de ringgits; el 45 % ya se ha materializado

El 2 de noviembre, el ministro de Economía de Malasia, Akmal, declaró en Singapur que la Zona Económica Especial de Johor-Singapur había aprobado inversiones por 88.830 millones de ringgits entre enero de 2025 y junio de 2026, con una previsión de creación de 28.755 puestos de trabajo. De ese total, el 45 %, equivalente a 40.300 millones de ringgits, ya se ha materializado, con unos 12.800 empleos asociados [10]. Ambos países celebraron ese mismo día la primera reunión del Comité Ministerial de Cooperación Johor-Singapur y acordaron organizar un foro conjunto de inversión en el primer trimestre de 2027 [10]. Está previsto que los primeros ministros de ambos países presenten el plan director de la zona en diciembre de 2026 [10].

Por qué importa: se trata de uno de los pocos corredores industriales transfronterizos dentro de la ASEAN. Las empresas chinas que quieran adoptar una estructura de «sede en Singapur + fabricación en Johor» pueden esperar al plan director de diciembre antes de decidir la ubicación y la estructura societaria, prestando especial atención al tránsito de personas, el despacho aduanero de mercancías y las condiciones de los incentivos.

Imagen: foto de archivo del ministro de Economía de Malasia, Akmal (fuente: The Edge Malaysia)

Indonesia crece un 5,47 % en el tercer trimestre, con la inversión avanzando más rápido que el consumo

La formación de capital fijo aumentó un 6,06 % interanual, el consumo de los hogares un 5,04 % y el consumo público un 8,95 % [11]. La encuesta de Bloomberg situaba la previsión de crecimiento en el 5,2 % [17]. El ministro coordinador de Asuntos Económicos de Indonesia, Airlangga, afirmó que el Gobierno mantiene su objetivo de crecimiento del 5,4 % para el conjunto del año [11]. En cuanto al comercio exterior, el superávit de septiembre fue de 3.360 millones de dólares, con un aumento de las exportaciones del 11,87 %, impulsado principalmente por los productos procesados de aceite de palma, el níquel y el aluminio; las importaciones crecieron un 18,41 %, por encima del ritmo de las exportaciones [16].

Por qué importa: el fortalecimiento simultáneo de la demanda interna y de la inversión es una señal positiva para las empresas chinas que operan en Indonesia en los sectores de bienes de consumo, materiales de construcción y transformación de recursos naturales. No obstante, conviene contrastar las elevadas cifras oficiales de crecimiento con los pedidos reales de las empresas; algunos expertos también cuestionan el objetivo del 8 % a largo plazo [17].

Imagen: El ministro coordinador de Asuntos Económicos, Airlangga Hartarto (segundo por la izquierda), en una rueda de prensa en Yakarta el jueves 5 de noviembre de 2026. /ANTARA/Bayu Saputra. (Fuente: ANTARA)

Filipinas: las inversiones aprobadas baten récords, pero la industria manufacturera local se contrae

El director general de la Autoridad de Zonas Económicas de Filipinas (PEZA), Tereso Panga, afirmó que, hasta finales de octubre, se habían aprobado inversiones por valor de 309.630 millones de pesos, un 77 % más interanual, superando ya el objetivo anual de 300.000 millones de pesos; el total del año podría alcanzar entre 315.000 y 320.000 millones de pesos, por encima del récord de 312.000 millones registrado en 2012 [12]. Conviene señalar que estos importes aprobados son compromisos de inversión de las empresas, no fondos efectivamente desembolsados [12]. Por otra parte, el PMI manufacturero de Filipinas cayó a 49,1 en octubre y se mantuvo por segundo mes consecutivo por debajo del umbral que separa la expansión de la contracción [15]; el presidente de la Federación de Industrias de Filipinas, Li Yi, señaló que las empresas han aplazado sus planes de expansión para dar prioridad a mantener la actividad y conservar los puestos de trabajo [14].

Por qué importa: unas cifras de inversión aprobada atractivas no implican un entorno operativo fácil. Las empresas chinas que se planteen entrar en Filipinas deben tener en cuenta la depreciación del peso, el coste de las materias primas importadas y las tarifas eléctricas al calcular la rentabilidad de la inversión.

Las cifras de un vistazo

• 35 %: impuesto especial que Tailandia aplicará a los vehículos eléctricos puros y de autonomía extendida importados a partir de 2027 [1]
• 96 %: proporción procedente de China del valor de los vehículos eléctricos importados por Tailandia en los primeros nueve meses del año [4]
• 54.850 millones de dólares: inversión extranjera registrada en Vietnam en los primeros diez meses del año, un 74 % más interanual [5]
• 15.000 millones de dólares: inversión de Google en Malasia entre 2027 y 2028 [9]
• 40.300 millones de ringgits: inversiones aprobadas ya materializadas en la Zona Económica Especial de Johor-Singapur [10]

Noticias breves

• Laos: S&P elevó la calificación crediticia a largo plazo de CCC+ a B-, después de que Laos emitiera 500 millones de dólares en bonos soberanos en la Bolsa de Hong Kong y firmara un acuerdo fiscal con Hong Kong [17]
• Camboya: El Ministerio de Economía y Finanzas rebajó al 4% su previsión de crecimiento para 2026, citando, entre otros factores, el cierre continuado de la frontera terrestre entre Camboya y Tailandia. Las exportaciones manufactureras, incluidas las de prendas de vestir, siguen sosteniendo la economía [16]
• Camboya: Se prevé que la primera fase, de 450 megavatios, de la central eléctrica de GNL en la que Royal Group ha invertido más de 1.350 millones de dólares entre en funcionamiento a finales de año. El grupo también planea desarrollar una zona económica especial [14]
• Tailandia: El Ministerio de Industria intensifica el control de los residuos industriales: inspeccionó 171 fábricas en dos días y suspendió la concesión de nuevas licencias para las fábricas de las categorías 105 y 106. La propuesta de aplicar herramientas contra el blanqueo de capitales en este ámbito sigue en debate [19]
• Vietnam: Desde el 1 de noviembre, la tarifa eléctrica media de venta al público baja un 2%, por primera vez en 20 años, lo que contribuirá a aliviar los costes energéticos de las fábricas [14]
• Vietnam: Según informaciones de medios de comunicación, los salarios mínimos regionales subirán una media de aproximadamente el 7,8% a partir del 1 de enero de 2027, a falta de confirmación oficial [20]
• Myanmar: La ruta por carretera entre Rangún y Pathein contará con autocares eléctricos de la empresa china Zhongtong [14]
• Grab: Los ingresos del tercer trimestre ascendieron a 1.112 millones de dólares, un 27% más, y el EBITDA ajustado del segmento de servicios financieros fue positivo por primera vez [18]
• Cumbre de la ASEAN: El Ministerio de Asuntos Exteriores de Filipinas indicó que no se espera que Xi Jinping asista y que el primer ministro Li Qiang representará a China, aunque aún no se ha recibido confirmación oficial [13]

Análisis editorial

Cabe destacar que varios acontecimientos de esta semana tienen algo en común: el aumento de las exigencias. Tailandia utiliza los tipos impositivos para exigir el ensamblaje local; Vietnam empieza a examinar qué proporción de la inversión comprometida se materializa y cuál es el grado de integración local; Malasia antepone las condiciones de suministro de agua y electricidad a la disponibilidad de suelo; y, en Filipinas, las cifras de inversión aprobada también requieren distinguir primero entre compromisos e inversión efectivamente materializada. A nuestro juicio, esto significa que la competencia entre las empresas chinas en el Sudeste Asiático ha pasado de «quién entra primero» a «quién se implanta con mayor profundidad en el mercado local». Para los directivos, las variables clave de la próxima ronda de decisiones ya no serán solo los aranceles y la mano de obra, sino también la proporción de suministros locales, el acceso a la energía y al agua, y cuántas etapas de fabricación pueden asumir las entidades locales. Las cuotas de mercado obtenidas mediante la reexportación o la exportación de vehículos completos serán, en adelante, más vulnerables a los cambios de política.

Próximas citas clave

• 18–19 de noviembre: Se celebrará en Shenzhen la 33.ª Reunión de Líderes Económicos del Foro de Cooperación Económica Asia-Pacífico [13]
• Diciembre de 2026: Está prevista la publicación del plan director de la Zona Económica Especial de Johor-Singapur [10]
• 1 de enero de 2027: Entrará en vigor en Tailandia el impuesto especial del 35% sobre los vehículos eléctricos importados [1]

Fuentes de referencia

1. El Gobierno tailandés eleva al 35 % el impuesto especial sobre determinadas importaciones de vehículos eléctricos a partir de 2027 — The Nation, consultado el 2026-11-06
2. Algunas marcas chinas de vehículos eléctricos respaldan el impuesto especial tailandés del 35 % a partir de 2027 — The Nation, consultado el 2026-11-06
3. Tailandia elevará al 35 % el impuesto especial sobre los vehículos eléctricos importados a partir de 2027 — Xinhua, consultado el 2026-11-06
4. Tailandia elevará al 35 % el impuesto especial sobre los vehículos eléctricos importados completamente ensamblados a partir del 1 de enero de 2027 — paultan.org, consultado el 2026-11-06
5. Las entradas de inversión extranjera directa en Vietnam durante los diez primeros meses registran su mayor crecimiento desde 2009 — Vietnam+, consultado el 2026-11-06
6. Las entradas de inversión extranjera directa en Vietnam alcanzan su nivel más alto desde 2009 — Vietnam Investment Review, consultado el 2026-11-06
7. Mejorar la calidad de la inversión extranjera directa para reforzar el impulso del crecimiento — Vietnam+, consultado el 2026-11-06
8. El límite de capacidad de los centros de datos de Malasia: ¿puede absorber los 15.000 millones de dólares de Google? — Capacity, consultado el 2026-11-06
9. El primer ministro afirma que Google valoró otros países de la ASEAN antes de elegir Malasia — The Star, consultado el 2026-11-06
10. Las inversiones aprobadas para la zona económica especial de Johor-Singapur alcanzan los 88.800 millones de ringgits, según el ministro de Economía — The Edge Malaysia, consultado el 2026-11-06
11. Indonesia fija un objetivo de crecimiento económico del 5,4 % para 2026, según un ministro — ANTARA, consultado el 2026-11-06
12. PEZA confía en alcanzar un récord de 320.000 millones de pesos en inversiones aprobadas — Philstar.com, consultado el 2026-11-06
13. El presidente chino no asistirá a la cumbre de la ASEAN — The Manila Times, consultado el 2026-11-06
14. Economía y finanzas de la ASEAN / Noticias breves de la ASEAN del 2 de noviembre de 2026 — Agencia Central de Noticias, consultado el 2026-11-06
15. Economía y finanzas de la ASEAN / Noticias breves de la ASEAN del 3 de noviembre de 2026 — Agencia Central de Noticias, consultado el 2026-11-06
16. Economía y finanzas de la ASEAN / Noticias breves de la ASEAN del 4 de noviembre de 2026 — Agencia Central de Noticias, consultado el 2026-11-06
17. Noticias breves de la ASEAN del 5 de noviembre de 2026 — Agencia Central de Noticias, consultado el 2026-11-06
18. Grab presenta sus resultados del tercer trimestre de 2026 y mejora sus previsiones para el conjunto del año — Grab, consultado el 2026-11-06
19. Tailandia intensifica la lucha contra la gestión ilegal de residuos industriales y estudia la incautación de activos — The Nation, consultado el 2026-11-06
20. Vietnam subirá los salarios mínimos regionales a partir del 1 de enero de 2027, con un máximo de 5,7 millones de dongs al mes — BigGo Finance, consultado el 2026-11-06